Gambaran keseluruhan penganggaran modal
Penganggaran modal adalah proses menganalisis dan memberi peringkat projek yang dicadangkan untuk menentukan projek mana yang layak mendapat pelaburan. Hasilnya bertujuan untuk memperoleh pulangan dana yang tinggi. Terdapat tiga kaedah umum untuk menentukan projek yang dicadangkan harus diberi peringkat lebih tinggi daripada projek lain, yang (mengikut urutan pilihan):
Analisis throughput . Menentukan kesan pelaburan ke atas keseluruhan sistem.
Analisis aliran tunai terdiskaun . Menggunakan kadar diskaun untuk menentukan nilai sekarang semua aliran tunai yang berkaitan dengan projek yang dicadangkan. Cenderung untuk membuat penambahbaikan secara lokal, dan bukan untuk keseluruhan sistem, dan dikenakan keputusan yang salah jika ramalan aliran tunai tidak betul.
Analisis pembayaran balik . Mengira seberapa cepat anda dapat memperoleh kembali pelaburan anda; lebih merupakan ukuran pengurangan risiko daripada pulangan pelaburan.
Titik keputusan penganggaran modal ini dijelaskan dalam bahagian berikut.
Analisis Throughput
Di bawah analisis throughput, konsep utamanya adalah bahawa keseluruhan syarikat bertindak sebagai sistem tunggal, yang menghasilkan keuntungan. Di bawah konsep ini, penganggaran modal berpusat pada logik berikut:
Hampir semua kos sistem pengeluaran tidak berbeza dengan penjualan individu; iaitu, hampir setiap kos adalah perbelanjaan operasi; Oleh itu,
Anda perlu memaksimumkan jumlah keseluruhan sistem untuk membayar perbelanjaan operasi; dan
Satu-satunya cara untuk meningkatkan throughput adalah dengan memaksimumkan throughput yang melalui operasi bottleneck.
Oleh itu, anda harus memberi pertimbangan utama kepada cadangan penganggaran modal yang memberi kesan baik kepada hasil yang melalui operasi hambatan.
Ini tidak bermaksud bahawa semua cadangan penganggaran modal yang lain akan ditolak, kerana terdapat banyak kemungkinan pelaburan yang dapat mengurangkan kos di tempat lain dalam sebuah syarikat, dan oleh itu perlu dipertimbangkan. Walau bagaimanapun, throughput lebih penting daripada pengurangan kos, kerana throughput tidak mempunyai had atas teori, sedangkan kos hanya dapat dikurangkan menjadi sifar. Memandangkan kesan utama yang lebih besar terhadap keuntungan hasil daripada pengurangan kos, sebarang cadangan tanpa masalah tidak begitu penting.
Analisis Aliran Tunai Diskaun
Sebarang pelaburan modal melibatkan aliran keluar tunai awal untuk membayarnya, diikuti dengan campuran aliran masuk tunai dalam bentuk pendapatan, atau penurunan aliran tunai yang ada yang disebabkan oleh perbelanjaan yang dikeluarkan. Kami dapat meletakkan maklumat ini dalam spreadsheet untuk menunjukkan semua aliran tunai yang diharapkan sepanjang hayat pelaburan, dan kemudian menerapkan kadar diskaun yang mengurangkan aliran tunai ke nilai yang mereka harapkan pada tarikh ini. Pengiraan ini dikenali sebagai nilai kini bersih. Nilai kini bersih adalah pendekatan tradisional untuk menilai cadangan modal, kerana berdasarkan pada satu faktor - aliran tunai - yang dapat digunakan untuk menilai setiap cadangan yang datang dari mana saja di sebuah syarikat.
Sebagai contoh, Syarikat ABC merancang untuk memperoleh aset yang dijangkakan akan menghasilkan aliran tunai positif untuk lima tahun akan datang. Kos modal adalah 10%, yang digunakannya sebagai kadar diskaun untuk membina nilai sekarang bersih projek. Jadual berikut menunjukkan pengiraan:
