Bayaran balik bon

Pengembalian bon adalah konsep melunaskan bon kos lebih tinggi dengan hutang yang mempunyai kos bersih yang lebih rendah kepada penerbit bon. Tindakan ini biasanya diambil untuk mengurangkan kos pembiayaan perniagaan. Pengembalian bon sangat biasa dalam keadaan berikut:

• Penerbit bon telah mengalami peningkatan penarafan kredit, dan dengan demikian dapat mengharapkan untuk memperoleh hutang dengan biaya yang lebih rendah daripada yang berlaku ketika bon yang ada diterbitkan pada peringkat kredit yang lebih rendah.

• Terdapat jangka masa yang besar di mana penerbit bon harus terus membayar faedah atas bon yang ada, jadi mengembalikannya akan dengan mudah mengimbangi apa-apa yuran transaksi yang berkaitan dengan pembayaran balik.

• Kadar faedah kini berada pada tahap yang lebih rendah daripada ketika bon diterbitkan.

• Penerbit bon boleh mendapatkan hutang gantian yang membawa sekatan yang lebih sedikit daripada yang dikenakan dalam perjanjian bon. Sebagai contoh, perjanjian bon boleh menyatakan bahawa tidak ada dividen yang dapat dikeluarkan selama bon tersebut belum selesai. Pemegang saham boleh menekan pihak pengurusan untuk menarik balik bon ini untuk menerbitkan dividen.

Sebilangan besar perkara sebelumnya harus menjelaskan bahawa pembayaran balik bon dipicu oleh peluang untuk membiayai semula pada kadar yang lebih rendah. Hanya dalam kes terakhir faktor-faktor lain yang mempengaruhi keputusan pengembalian wang.

Pengembalian bon boleh dibatasi oleh perjanjian bon yang ada, yang mungkin melarang atau sekurang-kurangnya membataskannya pada tarikh-tarikh tertentu, atau hanya setelah sejumlah waktu berlalu sejak bon tersebut awalnya diterbitkan. Ini dilakukan untuk menjadikan penawaran bon awal lebih menarik bagi pelabur, yang ingin mengunci kadar pulangan pelaburan mereka untuk jangka masa yang paling lama.