Pulangan ekuiti biasa
Pulangan nisbah ekuiti bersama (ROCE) mendedahkan jumlah keuntungan bersih yang berpotensi dibayar kepada pemegang saham biasa. Pengukuran digunakan oleh pemegang saham untuk menilai jumlah dividen yang berpotensi mereka terima dari perniagaan. Pengiraan pulangan ekuiti biasa juga boleh digunakan sebagai ukuran sederhana seberapa baik pengurusan menghasilkan pulangan, memandangkan jumlah ekuiti semasa. Metrik ROCE tidak bagus, kerana sebab berikut:
Jumlah keuntungan yang dilaporkan tidak semestinya bertepatan dengan jumlah wang tunai yang akan digunakan untuk membayar dividen. Oleh itu, syarikat yang melaporkan keuntungan besar mungkin tidak mempunyai wang tunai untuk membayar dividen. Keadaan ini sangat biasa berlaku apabila perniagaan menggunakan asas perakaunan akruan, kerana asas akruan mungkin memerlukan catatan jurnal untuk memperoleh hasil atau perbelanjaan yang masing-masing belum ada penerimaan atau pembayaran tunai yang berkaitan.
Tidak semestinya ada hubungan antara jumlah dividen yang dibayar dan keuntungan dalam tempoh tertentu. Sebaliknya, dewan pengarah (yang membenarkan dividen) suka mencapai konsistensi dalam jumlah dividen yang dibayar dari satu tempoh ke satu tempoh, yang bermaksud bahawa pembayaran dividen cenderung lebih stabil daripada keuntungan.
Sekiranya perniagaan mempunyai sejumlah besar pembayaran hutang, mungkin ada sedikit dana yang tersedia untuk pembayaran dividen kepada pemegang saham biasa.
Pengurusan boleh membiayai operasi dengan hutang, dan bukannya ekuiti. Melakukannya meningkatkan pulangan ekuiti biasa, tetapi berisiko muflis sekiranya pihak pengurusan tidak dapat melunaskan hutang tepat pada masanya.
Penggunaan pengukuran yang lebih baik adalah memasangkannya dengan analisis di mana syarikat berada dalam kitaran hidupnya. Perniagaan matang dengan ROCE yang tinggi cenderung mempunyai wang tunai yang mencukupi untuk membayar dividen. Sebaliknya, perniagaan yang berkembang pesat dengan ROCE tinggi mungkin mempunyai sedikit wang sehingga tidak mungkin membayar dividen.
Pulangan ekuiti biasa dikira sebagai:
(Keuntungan bersih - Dividen pada saham pilihan) รท (Ekuiti - Saham pilihan) = Pulangan ekuiti biasa
Pengiraan ini dirancang untuk menghilangkan kesan saham pilihan dari pengangka dan penyebut, hanya meninggalkan kesan sisa pendapatan bersih dan ekuiti bersama.
Sekiranya perniagaan tidak mempunyai saham pilihan, maka pengiraannya untuk pulangan ekuiti bersama dan pulangan ekuiti adalah serupa.
