Sekuritisasi belum terima akaun
Organisasi yang lebih besar dapat menukar akaun piutang menjadi tunai sekaligus dengan mengasingkan penghutang. Ini bermaksud bahawa penghutang individu digabungkan menjadi sekuriti baru, yang kemudian dijual sebagai instrumen pelaburan. Sekuritisasi boleh menghasilkan kadar faedah yang sangat rendah untuk entiti penerbit, kerana sekuriti tersebut disokong oleh bentuk cagaran cair (iaitu, piutang). Pada hakikatnya, sekuritivasi piutang dicapai dengan langkah-langkah berikut:
- Buat entiti tujuan khas (SPE)
- Pindahkan akaun terpilih yang belum diterima ke SPE
- Minta SPE menjual penghutang kepada saluran bank
- Minta bank menyusun hutang syarikat dengan yang diterima dari syarikat lain, dan mengeluarkan kertas komersial yang disokong oleh penghutang kepada pelabur
- Bayar balik pelabur berdasarkan penerimaan tunai dari akaun belum terima
Langkah-langkah proses ini menunjukkan bahawa pensekuritian piutang adalah rumit, dan hanya dikhaskan untuk syarikat-syarikat besar yang dapat mengikuti banyak langkah. Hutang yang termasuk dalam kumpulan harus dibezakan secara meluas (sehingga terdapat banyak pelanggan), dengan catatan sejarah kekurangan pelanggan yang rendah.
Walaupun terdapat kerumitan, pensekuritian menggoda kerana alasan berikut:
- Kos faedah . Kos untuk penerbit rendah, kerana penggunaan SPE mengasingkan hutang dari risiko lain yang berkaitan dengan syarikat, biasanya menghasilkan penilaian kredit yang tinggi untuk SPE. Penarafan kredit ini mesti diberikan oleh agensi penarafan, yang akan mengambil kira faktor-faktor seperti prestasi sejarah penghutang dalam kumpulan, kepekatan debitur yang luar biasa besar, dan konservatisme dasar kredit dan kutipan syarikat penerbit.
- Bukan rakaman . Hutang yang ditanggung syarikat tidak dicatat pada neraca, kerana hutang tersebut melalui SPE.
- Kecairan Aliran wang tunai ke dalam perniagaan dapat dipercepat, daripada menunggu pelanggan membayar bil mereka.
Kos faedah sekuritiviti penghutang rendah hanya dapat dicapai dan dikekalkan sekiranya terdapat pemisahan antara SPE dan syarikat. Ini dicapai dengan menetapkan pemindahan piutang ke SPE sebagai penjualan tanpa jalan masuk, di mana pemiutang syarikat tidak dapat mengakses piutang yang dipindahkan. Ringkasnya, syarikat tidak boleh dibenarkan untuk mengawal semula sebarang penghutang yang dipindahkan.
