Formula kos modal
Formula kos modal adalah kos gabungan hutang dan ekuiti yang diperoleh syarikat untuk membiayai operasinya. Ini penting, kerana keputusan pelaburan syarikat yang berkaitan dengan operasi baru harus selalu menghasilkan pulangan yang melebihi kos modal - jika tidak, maka syarikat tersebut tidak menghasilkan pulangan bagi para pelaburnya.
Cara Mengira Kos Modal
Kos modal terdiri daripada kos hutang, saham pilihan, dan saham biasa. Rumus untuk kos modal terdiri daripada pengiraan yang berasingan untuk ketiga-tiga item ini, yang kemudiannya mesti digabungkan untuk mendapatkan jumlah kos modal berdasarkan purata berwajaran. Untuk memperoleh kos hutang, gandakan perbelanjaan faedah yang berkaitan dengan hutang dengan pembalikan peratusan kadar cukai, dan bahagikan hasilnya dengan jumlah hutang yang belum dijelaskan. Jumlah hutang yang belum dijelaskan yang digunakan dalam penyebut harga hendaklah merangkumi apa-apa yuran transaksi yang berkaitan dengan pemerolehan hutang, serta premium atau potongan penjualan hutang tersebut. Bayaran, premium, atau potongan ini harus dilunaskan secara beransur-ansur sepanjang hayat hutang, sehingga jumlah yang termasuk dalam penyebut akan berkurang dari masa ke masa.Formula untuk kos hutang adalah seperti berikut:
(Belanja Faedah x (1 - Kadar Cukai) ÷
Jumlah Hutang - Yuran Pemerolehan Hutang + Premium atas Hutang - Potongan Hutang
Kos saham pilihan adalah pengiraan yang lebih mudah, kerana pembayaran faedah yang dibuat atas bentuk pendanaan ini tidak boleh ditolak cukai. Rumusannya adalah seperti berikut:
Belanja Faedah ÷ Jumlah Stok Pilihan
Pengiraan kos saham biasa memerlukan jenis pengiraan yang berbeza. Ia terdiri daripada tiga jenis pengembalian: pengembalian bebas risiko, kadar pulangan rata-rata yang diharapkan dari sekumpulan saham khas yang luas, dan pulangan pembeza yang berdasarkan risiko saham tertentu kumpulan saham yang lebih besar. Kadar pulangan tanpa risiko diperoleh daripada pulangan sekuriti kerajaan AS. Rata-rata kadar pulangan dapat diperoleh dari sekumpulan saham besar, seperti Standard & Poor's 500 atau Dow Jones Industrials. Pulangan yang berkaitan dengan risiko disebut beta saham; ia dikira dan diterbitkan secara berkala oleh beberapa perkhidmatan pelaburan untuk syarikat milik umum, seperti Value Line. Nilai beta kurang dari satu menunjukkan tahap risiko kadar pulangan yang lebih rendah daripada purata,sementara beta lebih besar daripada satu menunjukkan tahap peningkatan risiko dalam kadar pulangan. Memandangkan komponen ini, formula untuk kos stok biasa adalah seperti berikut:
Pulangan Bebas Risiko + (Beta x (Pulangan Saham Purata - Pulangan Tanpa Risiko))
Setelah semua pengiraan ini dibuat, mereka mesti digabungkan secara rata-rata tertimbang untuk mendapatkan kos modal campuran bagi sebuah syarikat. Kami melakukan ini dengan mengalikan kos setiap item dengan jumlah pendanaan tertunggak yang berkaitan dengannya, seperti yang dinyatakan dalam jadual berikut:
