Kaedah penilaian perniagaan

Penilaian perniagaan boleh dilakukan dengan beberapa cara. Masing-masing menangani penilaian dari perspektif yang berbeza, yang menghasilkan berbagai kemungkinan penilaian. Pengambilalihan kemungkinan akan menggunakan kaedah penilaian yang menghasilkan harga serendah mungkin, sementara penjual ingin menggunakan kaedah lain yang menghasilkan harga yang lebih tinggi. Pada poin-poin berikut, kita mulai dengan kaedah penilaian yang menghasilkan penilaian yang rendah, dan berusaha menggunakan kaedah yang menghasilkan penilaian yang lebih tinggi. Kaedahnya adalah:

  • Nilai pembubaran . Ini adalah jumlah dana yang akan dikumpulkan jika semua aset dan liabiliti syarikat sasaran dijual atau diselesaikan. Secara amnya, nilai likuidasi berbeza-beza bergantung pada masa yang dibenarkan untuk menjual aset. Sekiranya terdapat "penjualan api" jangka pendek, maka jumlah yang diandaikan yang direalisasikan dari penjualan tersebut akan lebih rendah daripada jika perniagaan diizinkan untuk dilikuidasi dalam jangka waktu yang lebih lama.

  • Nilai buku . Nilai buku adalah jumlah yang akan diterima oleh pemegang saham sekiranya aset, liabiliti, dan saham pilihan syarikat dijual atau dilunaskan tepat pada jumlah yang dicatat dalam rekod perakaunan syarikat. Sangat tidak mungkin ini berlaku, kerana nilai pasaran di mana barang-barang ini akan dijual atau dilunasi mungkin berbeza-beza dengan jumlah yang besar dari nilai yang dicatatkan.

  • Nilai harta tanah . Sekiranya syarikat mempunyai pegangan harta tanah yang besar, syarikat tersebut boleh menjadi asas utama penilaian perniagaan. Pendekatan ini hanya berfungsi jika hampir semua aset perniagaan adalah pelbagai bentuk harta tanah. Oleh kerana kebanyakan perniagaan menyewa harta tanah, bukannya memilikinya, kaedah ini hanya dapat digunakan dalam sebilangan kecil keadaan.

  • Analisis berganda . Cukup mudah untuk menyusun maklumat berdasarkan maklumat kewangan dan harga saham syarikat milik orang ramai, dan kemudian mengubah maklumat ini menjadi gandaan penilaian yang berdasarkan prestasi syarikat. Kelipatan ini kemudian dapat digunakan untuk memperoleh penilaian perkiraan untuk syarikat tertentu.

  • Aliran tunai terdiskaun . Salah satu cara yang paling terperinci dan dibenarkan untuk menilai perniagaan adalah dengan menggunakan aliran tunai terdiskaun (DCF). Di bawah pendekatan ini, pemeroleh membina aliran tunai yang diharapkan syarikat sasaran, berdasarkan ekstrapolasi aliran tunai bersejarah dan harapan untuk sinergi yang dapat dicapai dengan menggabungkan kedua-dua perniagaan tersebut. Kadar diskaun kemudian digunakan untuk aliran tunai ini untuk mencapai penilaian semasa untuk perniagaan.

  • Nilai replikasi . Pengambilalihan dapat meletakkan nilai pada perusahaan sasaran berdasarkan anggaran perbelanjaan yang harus dikeluarkan untuk membangun perniagaan itu "dari awal." Melakukannya akan melibatkan peningkatan kesadaran pelanggan terhadap jenama melalui siri pengiklanan dan kempen pembinaan jenama lain yang panjang, serta membina produk yang kompetitif melalui beberapa kitaran produk berulang.

  • Analisis perbandingan . Satu bentuk analisis penilaian yang biasa dilakukan adalah menyusun senarai transaksi pemerolehan yang telah diselesaikan selama satu atau dua tahun terakhir, mengekstraknya untuk syarikat-syarikat yang berada di industri yang sama, dan menggunakannya untuk menganggarkan berapa nilai syarikat sasaran. Perbandingannya biasanya berdasarkan kepada pendapatan berganda atau aliran tunai. Pendekatan ini akan menghasilkan nilai yang berbeza dari masa ke masa, kerana persepsi nilai perniagaan di antara pemeroleh berubah.

Artikel Berkaitan