Definisi nisbah pembayaran
Nisbah pembayaran adalah bahagian dividen yang dibayar syarikat kepada pelabur berhubung dengan pendapatan bersih yang dilaporkan. Pelabur menggunakannya untuk menilai kemampuan perniagaan untuk membayar dividen. Nisbah tersebut dapat digunakan untuk memperoleh maklumat berikut:
Nisbah yang tinggi menunjukkan bahawa lembaga pengarah syarikat pada dasarnya menyerahkan semua keuntungan kepada pelabur, yang menunjukkan bahawa nampaknya tidak ada penggunaan dalaman yang lebih baik untuk dana tersebut. Ini menunjukkan bahawa perniagaan tidak lagi beroperasi di pasaran pertumbuhan.
Nisbah yang rendah menunjukkan bahawa lembaga tersebut lebih mementingkan pelaburan semula dana dalam perniagaan, dengan anggapan bahawa pelabur sebaliknya akan menghasilkan pulangan melalui penilaian saham mereka di pasaran.
Trend penurunan dalam nisbah dapat menunjukkan bahawa aliran tunai perniagaan menurun, sehingga lebih sedikit tunai yang tersedia untuk dividen.
Trend menaik menunjukkan bahawa aliran tunai perniagaan semakin meningkat, yang memudahkan syarikat menyokong lebih banyak pembayaran.
Nisbah pembayaran yang melebihi 1: 1 tidak dapat dipertahankan, dan akhirnya akan menyebabkan penurunan berbahaya dalam simpanan tunai perniagaan. Satu-satunya pengecualian adalah apabila perbelanjaan bukan tunai, seperti penyusutan dan pelunasan, menurunkan pendapatan bersih di bawah jumlah aliran tunai yang sebenarnya dihasilkan.
Pengiraan nisbah pembayaran adalah untuk membahagikan jumlah dividen yang dibayar per saham dengan jumlah perolehan bersih sesaham, yang rumusnya adalah:
Dividen sesaham รท Pendapatan sesaham = Nisbah pembayaran
Nisbah pembayaran boleh mengelirukan, kerana membandingkan item tunai (dividen dibayar) dengan item asas akruan (pendapatan bersih). Kemungkinan besar perniagaan dapat melaporkan angka pendapatan bersih yang tinggi tanpa mempunyai aliran tunai yang mencukupi untuk menyokong pengagihan dividen yang besar, sehingga hubungan antara kedua-dua angka itu dapat menjadi suram.
Dari perspektif pelabur, nisbahnya mestilah stabil atau menaik. Jika tidak, pelabur tersebut tertarik pada saham kerana dividennya yang sebelumnya boleh dipercayai akan menjual sahamnya, sehingga menyebabkan penurunan harga saham syarikat.
