Kadar diskaun yang disesuaikan dengan risiko

Kadar diskaun yang disesuaikan dengan risiko berdasarkan kadar bebas risiko dan premium risiko. Premium risiko diperoleh daripada tahap risiko yang dirasakan berkaitan dengan aliran aliran tunai yang mana kadar diskaun akan digunakan untuk mencapai nilai kini bersih. Premium risiko diselaraskan ke atas sekiranya tahap risiko pelaburan dianggap tinggi. Apabila kadar diskaun yang diselaraskan dengan risiko tinggi digunakan untuk aliran aliran tunai, nilai kini bersih aliran tunai tersebut akan dikurangkan. Sebaliknya, kadar diskaun yang disesuaikan dengan risiko rendah akan menghasilkan nilai kini bersih yang lebih tinggi. Pelaburan yang dicadangkan dengan nilai kini bersih yang lebih tinggi kemungkinan besar akan diterima. Oleh itu, kadar diskaun digunakan untuk menilai sama ada cadangan pelaburan boleh diterima. Jenis risiko lain juga mesti dipertimbangkan,seperti risiko mata wang semasa pelaburan asing sedang dinilai.

Walaupun penggunaan tingkat diskaun yang disesuaikan dengan risiko pada awalnya tampaknya merupakan pendekatan yang sangat baik dan kuantitatif untuk menilai pelaburan berisiko, ia tunduk pada satu kekurangan yang signifikan, iaitu bagaimana premium risiko diperoleh. Pengurus boleh memecahkan sistem dengan terlebih dahulu mengira kadar diskaun maksimum yang masih akan mengakibatkan projek mereka disetujui, dan melobi yang menyokong penerapan kadar diskaun itu - tanpa mengira profil risiko sebenar projek tersebut.

Kelebihan utama kadar diskaun yang disesuaikan dengan risiko adalah konsepnya mudah difahami dan merupakan usaha wajar untuk mengukur risiko. Namun, seperti yang baru dinyatakan, sukar untuk mencapai premium risiko yang sesuai, yang dapat menjadikan hasil analisis tidak sah. Pendekatan ini juga mengandaikan bahawa pelabur menghindari risiko, yang tidak selalu berlaku. Sebilangan pelabur akan menerima risiko yang tinggi sekiranya mereka melihat hasil yang berpotensi besar dari pelaburan pada masa akan datang.

Artikel Berkaitan