Definisi struktur modal yang optimum
Struktur modal perniagaan yang optimum adalah gabungan hutang dan pembiayaan ekuiti yang meminimumkan kos modal rata-rata tertimbang sambil memaksimumkan nilai pasarannya. Pembiayaan hutang lebih murah daripada pembiayaan ekuiti, kerana perbelanjaan faedah yang berkaitan dengan hutang boleh ditolak cukai, sementara pembayaran dividen tidak boleh ditolak cukai. Perbezaan kos ini tidak menunjukkan bahawa struktur modal yang optimum harus terdiri sepenuhnya dari hutang, kerana jumlah hutang yang berlebihan meningkatkan risiko kemuflisan, yang menurunkan nilai pasar suatu perniagaan. Sebaliknya, struktur yang optimum melibatkan gabungan hutang kos rendah dan jumlah dana ekuiti kos lebih tinggi yang mencukupi untuk mengurangkan risiko tidak dapat membayar hutang. Mungkin sukar untuk mencari titik pengoptimuman yang tepat,jadi pengurus biasanya berusaha untuk beroperasi dalam pelbagai nilai.
Sekiranya perniagaan mempunyai aliran tunai yang sangat berubah-ubah, maka perniagaan ini kurang mampu membayar balik hutang yang belum dijelaskan. Dalam keadaan ini, struktur modal yang optimum cenderung mengandungi sedikit hutang dan sejumlah besar ekuiti. Sebaliknya, jika perniagaan mempunyai aliran tunai yang stabil dan konsisten, maka ia dapat menahan beban hutang yang jauh lebih besar; struktur modal yang optimum yang dihasilkan mengandungi peratusan hutang yang jauh lebih tinggi.
Struktur modal biasanya diukur dengan nisbah hutang-ke-ekuiti. Nisbah biasanya digambarkan pada garis tren untuk melihat bagaimana ia berubah dari masa ke masa. Mungkin juga dibandingkan dengan nisbah yang sama untuk perniagaan lain dalam industri yang sama, untuk melihat apakah pengurusan syarikat menggunakan jumlah hutang yang tidak biasa dalam struktur modalnya. Pengurusan juga boleh menerima isyarat dari komuniti pelaburan mengenai persepsi struktur permodalannya di pasaran; ini mungkin dalam bentuk kenaikan suku bunga hutang baru apabila pelabur berpendapat bahawa struktur modal menjadi terlalu tidak seimbang untuk memihak kepada hutang.
