Nilai masa kini yang berterusan
Konsep kekekalan merujuk kepada rangkaian aliran tunai yang sama tanpa batas. Ini paling sering digunakan untuk analisis aliran tunai terdiskaun, di mana aliran aliran tunai ini didiskaunkan ke nilai sekarang. Aplikasi khusus adalah untuk penggabungan semua aliran tunai melebihi julat tarikh di mana aliran tunai yang lebih tepat diramalkan, yang disebut sebagai nilai terminal suatu projek. Nilai terminal dapat dihitung dengan formula abadi, yang menggunakan langkah-langkah berikut:
- Anggarkan aliran tunai yang berkaitan dengan unjuran tahun terakhir, dan hapuskan dari jumlah ini sebarang item yang tidak dijangka yang tidak akan berlaku lagi pada tahun-tahun kemudian.
- Anggarkan kadar pertumbuhan yang wajar untuk angka aliran tunai yang disesuaikan ini untuk tahun-tahun kemudian. Jumlah tersebut harus menghampiri kadar pertumbuhan untuk keseluruhan ekonomi. Kadar pertumbuhan yang mampan mestilah agak kecil, malah mungkin sifar atau angka negatif.
- Kurangkan kadar pertumbuhan ini dari kos modal rata-rata berwajaran syarikat (WACC), dan bahagikan hasilnya ke aliran tunai yang disesuaikan untuk tahun terakhir. Rumusannya adalah:
Aliran tunai tahun akhir yang disesuaikan ÷ (WACC - Kadar pertumbuhan)
Sebagai contoh, Glow Atomic sedang mengkaji aliran pendapatan yang diproyeksikan dari sejenis loji fusi jenis baru yang dapat menjana elektrik selama-lamanya. Analisis ini dibahagikan kepada aliran tunai tahunan untuk 20 tahun pertama, diikuti dengan nilai terminal. Aliran tunai yang diharapkan untuk tahun ke-20 adalah $ 10,000,000. Glow menjangkakan aliran tunai ini akan meningkat pada kadar 1% selepas itu. Syarikat ini mempunyai WACC 15%. Berdasarkan maklumat ini, nilai terminal peluang pelaburan adalah:
$ 10,000,000 Aliran tunai tahun akhir ÷ (15% WACC - 1% kadar Pertumbuhan)
= $ 71,429,000 Nilai terminal
Nilai sekarang untuk kekal boleh berubah sekiranya kadar diskaun berubah. Sebagai contoh, jika kadar diskaun menurun, ini akan meningkatkan nilai sekarang, dan sebaliknya.
