Jenis ikatan
Terdapat banyak jenis bon yang dapat diterbitkan, masing-masing disesuaikan dengan keperluan khusus sama ada penerbit atau pelabur. Sebilangan besar variasi bon diperlukan untuk mewujudkan sumber sumber pembiayaan dan profil risiko pelaburan yang terbaik.
Apabila entiti penerbit (biasanya syarikat) menjual obligasi tetap kepada pelabur, ini biasanya digambarkan sebagai bon. Bon biasa mempunyai nilai muka $ 1,000, yang bermaksud bahawa penerbit wajib membayar pelabur $ 1,000 pada tarikh matang bon tersebut. Sekiranya pelabur merasakan bahawa kadar faedah yang dinyatakan pada bon terlalu rendah, mereka hanya akan bersetuju untuk membeli bon tersebut dengan harga yang lebih rendah daripada jumlah yang dinyatakan, sehingga meningkatkan kadar faedah efektif yang akan mereka perolehi dari pelaburan tersebut. Sebaliknya, kadar faedah yang dinyatakan tinggi dapat menyebabkan pelabur membayar premium untuk bon.
Apabila bon didaftarkan, penerbit menyimpan senarai pelabur yang memiliki bonnya. Penerbit kemudian menghantar pembayaran faedah berkala terus kepada pelabur ini. Apabila penerbit tidak menyimpan senarai pelabur yang memiliki bonnya, bon tersebut dianggap bon bon. Bon kupon mengandungi kupon terlampir yang dihantar oleh pelabur kepada penerbit; kupon ini mewajibkan syarikat untuk mengeluarkan pembayaran faedah kepada pemegang bon. Bon kupon lebih mudah dipindahkan antara pelabur, tetapi juga lebih sukar untuk menetapkan pemilikan bon tersebut.
Terdapat banyak jenis ikatan. Senarai berikut menunjukkan contoh jenis yang lebih biasa:
Ikatan amanah cagaran . Bon ini merangkumi pegangan pelaburan penerbit sebagai cagaran.
Ikatan yang boleh ditukar . Bon ini boleh ditukar menjadi saham biasa penerbit pada nisbah penukaran yang telah ditentukan.
Debentur . Ikatan ini tidak mempunyai jaminan yang berkaitan dengannya. Variasi adalah debentur subordinat, yang mempunyai hak junior untuk jaminan.
Bon faedah tertunda . Bon ini menawarkan sedikit atau tanpa faedah pada awal tempoh bon, dan lebih banyak faedah menjelang akhir. Format ini berguna untuk perniagaan yang mempunyai sedikit wang tunai untuk membayar faedah.
Ikatan terjamin . Pembayaran yang berkaitan dengan bon ini dijamin oleh pihak ketiga, yang dapat menghasilkan kadar faedah efektif yang lebih rendah untuk penerbit.
Bon pendapatan . Penerbit hanya diwajibkan untuk membuat pembayaran faedah kepada pemegang bon sekiranya penerbit atau projek tertentu memperoleh keuntungan. Sekiranya terma bon membenarkan faedah kumulatif, maka faedah yang belum dibayar akan terkumpul sehingga terdapat pendapatan yang mencukupi untuk membayar jumlah yang terhutang.
Bon gadai janji . Bon ini disokong oleh harta tanah atau peralatan yang dimiliki oleh penerbit.
Ikatan bersiri . Bon ini secara beransur-ansur dilunaskan pada setiap tahun berturut-turut, sehingga jumlah hutang yang terhutang dikurangkan secara beransur-ansur.
Bon kadar berubah . Kadar faedah yang dibayar untuk bon ini berbeza dengan petunjuk asas, seperti LIBOR.
Ikatan kupon sifar . Tiada faedah dibayar untuk jenis bon ini. Sebaliknya, pelabur membeli bon dengan potongan besar untuk nilai muka mereka untuk mendapatkan kadar faedah yang berkesan.
Bon boleh tukar sifar kupon . Variasi pada bon kupon sifar ini membolehkan para pelabur menukar pegangan bon mereka menjadi saham biasa penerbit. Ini membolehkan para pelabur memanfaatkan kenaikan harga saham syarikat. Pilihan penukaran dapat meningkatkan harga yang sanggup dibayar oleh pelabur untuk jenis bon ini.
Ciri tambahan boleh ditambahkan pada bon untuk memudahkan penjualan kepada pelabur dengan harga yang lebih tinggi. Ciri-ciri ini boleh merangkumi:
Dana tenggelam . Penerbit membuat dana tenggelam yang mana wang tunai ditambahkan secara berkala, dan yang digunakan untuk memastikan bon akhirnya terbayar.
Ciri penukaran . Pemegang bon mempunyai pilihan untuk menukar bon mereka menjadi saham penerbit pada nisbah penukaran yang telah ditentukan.
Jaminan . Pembayaran balik bon dapat dijamin oleh pihak ketiga.
Ciri bon tambahan berikut memihak kepada penerbit, dan seterusnya dapat mengurangkan harga di mana pelabur bersedia membeli bon:
Ciri panggilan . Penerbit berhak membeli balik bon lebih awal daripada tarikh matang yang dinyatakan.
Subordinasi . Pemegang bon diposisikan setelah lebih banyak pemegang hutang kanan dibayar balik dari aset penerbit sekiranya berlaku kegagalan.
