Mengapa syarikat mengeluarkan bon

Sebuah syarikat mempunyai pilihan untuk mengumpulkan wang dengan menjual saham atau dengan menerbitkan bon. Terdapat sebab tertentu mengapa penerbitan bon adalah pilihan yang lebih baik. Sebab-sebab ini adalah seperti berikut:

  • Meningkatkan pulangan. Sekiranya syarikat dapat menghasilkan pulangan positif dengan menggunakan dana yang diperoleh dari penjualan bon, pulangan ekuiti akan meningkat. Ini kerana penerbitan bon tidak mengubah jumlah saham tertunggak, sehingga lebih banyak keuntungan dibahagikan dengan ekuiti syarikat menghasilkan pulangan ekuiti yang lebih tinggi.
  • Potongan faedah . Perbelanjaan faedah bon dapat ditolak cukai, oleh itu syarikat dapat mengurangkan pendapatan bercukai dengan menerbitkan bon. Ini tidak berlaku ketika menjual stok, kerana dividen yang dibayar kepada pemegang saham tidak boleh ditolak cukai. Pemotongan faedah dapat menjadikan kos hutang yang efektif cukup rendah, jika syarikat dapat menerbitkan bon pada kadar faedah yang rendah.
  • Syarat pembayaran balik yang diketahui . Syarat-syarat di mana bon akan dilunaskan dimasukkan ke dalam perjanjian bon pada masa penerbitan, jadi tidak ada ketidakpastian mengenai bagaimana bon tersebut akan dilunaskan pada tarikh matangnya. Ini memudahkan bendahari syarikat merancang persaraan bon. Ini tidak berlaku dengan saham, di mana syarikat mungkin perlu menawarkan premium yang besar kepada pemegang saham untuk meyakinkan mereka untuk menjual kembali saham mereka.
  • Perlindungan hak milik . Apabila kumpulan pemegang saham yang ada tidak mahu kepentingan pemilikan mereka dikurangkan dengan penjualan saham kepada pelabur baru, mereka akan mendorong penerbitan bon. Oleh kerana bon adalah bentuk hutang, tidak ada saham baru yang akan dijual. Walau bagaimanapun, ini tidak berlaku apabila bon boleh ditukar menjadi saham biasa penerbit; ikatan dengan ciri ini disebut bon boleh tukar.
  • Tiada sekatan bank . Sebuah syarikat secara langsung menerbitkan bon kepada pelabur, jadi tidak ada pihak ketiga, seperti bank, yang dapat meningkatkan suku bunga yang dibayar atau mengenakan syarat kepada syarikat. Oleh itu, jika sebuah syarikat cukup besar untuk dapat menerbitkan bon, ini adalah peningkatan yang ketara daripada berusaha mendapatkan pinjaman dari bank.
  • Berdagang dengan kadar yang lebih baik . Sekiranya kadar faedah jatuh setelah bon dikeluarkan, dan jika bon mempunyai ciri panggilan, syarikat boleh membeli kembali bon tersebut dan menggantinya dengan bon harga rendah. Ini membolehkan syarikat menurunkan kos pembiayaannya. Ini tidak berlaku dengan saham, di mana syarikat mungkin membayar dividen kepada pelabur sepanjang hayat syarikat.

Artikel Berkaitan