Niaga hadapan kadar faedah
Kontrak niaga hadapan kadar faedah adalah kontrak niaga hadapan, berdasarkan instrumen kewangan asas yang membayar faedah. Ini digunakan untuk melindungi dari perubahan buruk dalam kadar faedah. Kontrak semacam itu secara konseptual mirip dengan kontrak hadapan, kecuali bahawa ia diperdagangkan di bursa, yang bermaksud bahawa ia adalah untuk jumlah dan jangka masa standard. Ukuran standard kontrak niaga hadapan adalah $ 1 juta, jadi banyak kontrak mungkin perlu dibeli untuk membuat lindung nilai untuk jumlah pinjaman atau pelaburan tertentu. Harga untuk kontrak niaga hadapan bermula pada angka awal 100, dan menurun berdasarkan kadar faedah tersirat dalam kontrak.
Sebagai contoh, jika kontrak niaga hadapan mempunyai kadar faedah tersirat 5.00%, harga kontrak itu akan menjadi 95.00. Pengiraan untung atau rugi pada kontrak berjangka diambil seperti berikut:
Amaun kontrak biasa × Tempoh kontrak / 360 Hari × (Harga tamat - Harga permulaan)
Sebilangan besar perdagangan berjangka kadar faedah adalah dalam Eurodollar (dolar AS yang dipegang di luar Amerika Syarikat), dan diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange.
Lindung nilai tidak sempurna, kerana jumlah kontrak yang tidak wajar mungkin berbeza dari jumlah pembiayaan sebenar yang ingin dilindung nilai oleh syarikat, sehingga jumlah yang sederhana baik dari over-atau under-lindung nilai. Sebagai contoh, melindung nilai kedudukan $ 15.4 juta akan memerlukan pembelian 15 atau 16 $ 1 juta kontrak. Mungkin ada juga perbedaan antara jangka waktu yang diperlukan untuk lindung nilai dan jangka waktu lindung nilai sebenar seperti yang dinyatakan dalam kontrak niaga hadapan. Sebagai contoh, jika terdapat pendedahan selama tujuh bulan yang akan dilindung nilai, bendahari dapat memperoleh dua kontrak tiga bulan berturut-turut, dan memilih agar bulan ketujuh tidak dilindungi.
Semasa pembeli membeli kontrak niaga hadapan, jumlah minimum pada mulanya mesti dimasukkan ke dalam akaun margin untuk memastikan prestasi di bawah syarat kontrak. Mungkin diperlukan untuk membiayai akaun margin dengan wang tunai tambahan (margin call) jika nilai pasaran kontrak menurun dari masa ke masa (akaun margin disemak setiap hari, berdasarkan harga penutupan pasaran). Sekiranya pembeli tidak dapat memberikan dana tambahan sekiranya berlaku penurunan kontrak, bursa berjangka menutup kontrak sebelum tarikh penamatan normalnya. Sebaliknya, jika nilai pasaran kontrak meningkat, keuntungan bersih dikreditkan ke akaun margin pembeli. Pada hari terakhir kontrak, pertukaran menandakan kontrak tersebut untuk dipasarkan dan menyelesaikan akaun pembeli dan penjual. Oleh itu,pemindahan antara pembeli dan penjual sepanjang tempoh kontrak pada dasarnya adalah permainan sifar-jumlah, di mana satu pihak mendapat keuntungan secara langsung dengan perbelanjaan pihak lain.
Anda juga boleh membuat kontrak berjangka bon, yang dapat digunakan untuk melindungi risiko kadar faedah. Sebagai contoh, perniagaan yang telah meminjam dana dapat melindungi nilai kenaikan kadar faedah dengan menjual kontrak niaga hadapan bon. Kemudian, jika kadar faedah meningkat, keuntungan yang dihasilkan dari kontrak akan mengimbangi kadar faedah yang lebih tinggi yang dibayar oleh peminjam. Sebaliknya, jika kadar faedah kemudian jatuh, peminjam akan mengalami kerugian dalam kontrak, yang akan mengimbangi kadar faedah yang lebih rendah yang sekarang dibayar. Oleh itu, kesan bersih dari kontrak tersebut adalah bahawa peminjam mengunci kadar faedah awal sepanjang tempoh kontrak.
Apabila kontrak niaga hadapan yang dibeli habis, adalah biasa untuk menyelesaikannya dengan menjual kontrak niaga hadapan yang mempunyai tarikh penghantaran yang sama. Sebaliknya, jika kontrak asal dijual kepada rakan niaga, maka penjual boleh menyelesaikan kontrak dengan membeli kontrak niaga hadapan yang mempunyai tarikh penghantaran yang sama.
