Pendedahan Adil Peraturan
Peraturan Pendedahan Adil (FD) menghendaki syarikat segera menyampaikan kepada masyarakat umum segala maklumat material bukan umum yang telah diungkapkannya kepada individu tertentu di luar syarikat. Ia dirancang untuk memastikan bahawa masyarakat umum memperoleh maklumat yang juga telah dikongsi dengan individu terpilih.
Peraturan tersebut dibuat sebagai tanggapan terhadap situasi di mana syarikat didapati memberikan maklumat material non-publik, seperti pemberitahuan awal mengenai hasil pendapatan, kepada beberapa orang luar tertentu. Orang luar dapat menggunakan maklumat tersebut untuk membuat perdagangan yang menempatkan mereka dalam kedudukan kompetitif yang tidak adil dalam hubungannya dengan pelabur lain yang kurang berpengetahuan. Pengurus syarikat juga didakwa dapat memanipulasi penganalisis dengan memberikan maklumat awal kepada mereka yang menggambarkan syarikat itu dengan baik dalam laporan penyelidikan mereka.
Untuk mengatasi masalah ini, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mengeluarkan Peraturan FD. Peraturan ini mewajibkan sebuah syarikat untuk segera menyampaikan kepada masyarakat umum segala informasi material non-publik yang telah diungkapkannya kepada individu tertentu di luar syarikat.
Teks berikut dari Peraturan FD telah banyak diedit untuk memampatkan sejumlah besar legal ke dalam format yang menyatakan inti dari peraturan:
a. Setiap kali penerbit, atau mana-mana orang yang bertindak bagi pihaknya, mendedahkan apa-apa maklumat penting bukan awam mengenai penerbit itu atau sekuriti kepada [broker, peniaga, penasihat pelaburan, syarikat pelaburan, atau pemegang sekuriti penerbit], penerbit harus membuat pendedahan kepada umum maklumat tersebut:
1. Pada masa yang sama, sekiranya berlaku pendedahan yang disengajakan; dan
2. Segera, sekiranya berlaku pendedahan yang tidak disengajakan. Segera bermaksud secepat praktikal setelah pegawai kanan penerbit mengetahui bahawa ada pendedahan yang tidak disengajakan. Sekiranya pendedahan awam ini tidak lebih dari 24 jam atau bermulanya perdagangan pada hari berikutnya di Bursa Saham New York.
b. Ayat (a) dari bagian ini tidak berlaku untuk pengungkapan yang dibuat:
1. Kepada seseorang yang mempunyai kewajipan kepercayaan atau kepercayaan kepada penerbit (seperti peguam, bank pelaburan, atau akauntan);
2. Kepada seseorang yang secara tegas bersetuju untuk menyimpan maklumat yang didedahkan secara rahsia;
3. Sehubungan dengan penawaran sekuriti yang didaftarkan di bawah Akta Sekuriti, jika pendedahan itu dilakukan melalui pernyataan pendaftaran, atau komunikasi lisan yang dibuat berkaitan dengan penawaran sekuriti setelah mengemukakan penyata pendaftaran.
Perhatikan bahawa peraturan itu dipicu oleh pendedahan hanya kepada individu yang merupakan pelabur atau yang bekerja di industri pelaburan. Tidak ada penyataan mengenai pendedahan kepada pasangan atau anggota keluarga yang lain, kerana syarat tersebut memerlukan pengesanan maklumat yang sangat menindas oleh staf hubungan pelabur. Juga, pasangan dan ahli keluarga yang lain boleh dianggap orang dalam, memandangkan hubungan mereka dengan pekerja syarikat.
Peraturan FD menyatakan bahawa "pengungkapan umum" informasi material non-publik dianggap sebagai pengajuan Form 8-K, atau penyebaran informasi "melalui metode pengungkapan lain yang secara wajar dirancang untuk memberikan penyebaran maklumat yang luas dan tidak eksklusif kepada orang ramai. " Sebilangan besar syarikat menangani keadaan dengan mengeluarkan Borang 8-K. Perhatikan bahawa ini adalah salah satu peristiwa yang jarang berlaku apabila anda tidak dibenarkan empat hari bekerja standard untuk mengeluarkan 8-K. Sebaliknya, jangkaan adalah bahawa 8-K akan dilepaskan dalam masa 24 jam dari peristiwa pendedahan yang menjadi perhatian pegawai kanan syarikat.
