Ikatan terjamin

Bon bercagar adalah instrumen hutang yang disokong oleh cagaran. Sekiranya penerbit ingkar pembayaran bon, ini bermakna hak milik aset pendasar akan diserahkan kepada pemegang bon. Contoh aset ini adalah peralatan pengeluaran dan harta tanah. Aset tersebut harus mempunyai jangka hayat sekurang-kurangnya sepanjang tempoh bon, itulah sebabnya harta tanah merupakan bentuk jaminan yang popular untuk jenis bon ini.

Istilah ini juga dapat berlaku untuk aliran pendapatan tertentu dari mana pembayaran bon dilakukan. Contohnya, bon dijual untuk membina jalan tol, dan aliran pendapatan dari pembayaran tol berikutnya digunakan untuk membayar faedah bon dan akhirnya penebusan bon tersebut. Bon yang digunakan dalam contoh ini juga dikenali sebagai bon hasil.

Kerana adanya cagaran, pelabur biasanya bersedia menerima kadar faedah efektif yang lebih rendah apabila mereka membeli bon bercagar. Ini juga boleh berfungsi dengan baik untuk penerbit berintensif aset yang tidak mempunyai hutang; mereka hanya dapat menyerahkan aset tertentu kepada bon untuk mencapai perbelanjaan faedah yang lebih rendah.

Bon bercagar biasanya dikeluarkan oleh syarikat dan majlis perbandaran. Mereka tidak dikeluarkan oleh kerajaan pusat.