Definisi pembiayaan mezanin

Pembiayaan Mezzanine adalah bentuk pendanaan yang diposisikan di antara ekuiti dan pembiayaan hutang yang digunakan oleh perniagaan. Ini dirancang untuk memberikan wang tunai kepada perniagaan yang ada yang memerlukan dana untuk berkembang, atau untuk pembelian leverage, atau penyusunan semula korporat. Peminjam dalam situasi ini biasanya tidak dipegang secara terbuka, dan oleh itu tidak mempunyai akses ke pasar awam sebagai sumber wang yang lebih bersedia. Jenis pembiayaan ini biasanya diperoleh dari pemberi pinjaman kecil yang pakar dalam pembiayaan mezanin, dan bukannya dari institusi perbankan tradisional yang lebih banyak.

Pembiayaan Mezzanine biasanya disusun seperti berikut:

  • Hutang boleh ditukar yang boleh ditukar oleh pemberi pinjaman untuk saham syarikat sekiranya harga saham naik.

  • Hutang dengan sejumlah besar waran terlampir yang membolehkan pemberi pinjaman memperoleh stok syarikat sekiranya harga saham meningkat.

  • Saham pilihan yang memperoleh dividen, dan yang mungkin mempunyai hak suara khas, kemampuan untuk menukar ke saham biasa, atau ciri khas lain.

Pada hakikatnya, pemberi pinjaman ingin mengambil bahagian dalam beberapa keuntungan seterusnya dalam nilai saham peminjam, sambil mengelakkan penurunan nilai saham tersebut.

Pembiayaan Mezzanine, jika disusun sebagai hutang, biasanya lebih rendah daripada hutang pemberi pinjaman syarikat yang lebih tradisional, seperti bank yang mengeluarkan kredit atau pinjaman jangka panjangnya. Ini bermaksud, sekiranya berlaku masalah aliran tunai syarikat, pemegang hutang kanan dibayar terlebih dahulu dari wang tunai yang ada, sementara mereka yang berada di posisi junior dibayar hanya dari baki tunai yang ada setelah tuntutan semua pemberi pinjaman dan pemiutang kanan telah berpuas hati.

Memandangkan peningkatan kemampuan berada di posisi junior, pemberi pinjaman pembiayaan mezzanine ingin memperoleh pulangan luar biasa tinggi yang berada dalam lingkungan 20% hingga 30% per tahun. Pemberi pinjaman juga boleh mengenakan bayaran pengaturan di muka yang cukup besar. Peminjam mungkin tidak dapat melakukan pembayaran faedah berterusan dalam lingkungan 20% hingga 30% secara berterusan, sebab itulah penggunaan waran dan ciri penukaran banyak digunakan untuk memberi pinjaman kepada kaedah alternatif untuk mencapai pulangannya pada matlamat pelaburan. Ini juga bermaksud bahawa prinsipal tidak dijadualkan untuk dilunasi sehingga akhir tempoh pinjaman, dan dapat dibayar kembali dengan stok syarikat, jika pemberi pinjaman dapat memperoleh pulangan yang cukup dari mengambil bentuk pembayaran ini.

Pembiayaan Mezzanine juga dapat digunakan dalam situasi pembelian leveraged, di mana ia digunakan sebagai langkah stopgap untuk menyediakan pembiayaan jangka pendek sehingga pengaturan jangka rendah dan jangka panjang dapat dibuat.

Walaupun pembiayaan mezzanine dapat memberikan sejumlah besar uang tunai, namun ada sejumlah kerugian. Pertama, pemberi pinjaman boleh mengenakan sejumlah perjanjian ketat untuk melindungi pelaburannya. Kedua, pemberi pinjaman akhirnya menjadi pemegang saham yang besar dalam perniagaan, dan begitu juga dalam mempengaruhi keputusan yang dibuat oleh syarikat. Ketiga, ia adalah salah satu bentuk pembiayaan termahal yang ada. Dan akhirnya, pembiayaan mezzanine hanya tersedia setelah siasatan yang berpanjangan oleh calon pemberi pinjaman.

Artikel Berkaitan