Kaedah pembayaran balik | Formula tempoh pembayaran balik
Tempoh pembayaran balik adalah masa yang diperlukan untuk mendapatkan kembali jumlah yang dilaburkan dalam aset dari aliran tunai bersihnya. Ini adalah kaedah mudah untuk menilai risiko yang berkaitan dengan projek yang dicadangkan. Pelaburan dengan tempoh pembayaran balik yang lebih pendek dianggap lebih baik, kerana perbelanjaan awal pelabur berisiko untuk jangka masa yang lebih pendek. Pengiraan yang digunakan untuk memperoleh jangka masa pembayaran disebut kaedah pembayaran balik. Tempoh pembayaran dinyatakan dalam tahun dan pecahan tahun. Sebagai contoh, jika syarikat melabur $ 300,000 dalam barisan pengeluaran baru, dan barisan pengeluaran kemudian menghasilkan aliran tunai positif $ 100,000 setiap tahun, maka tempoh pembayaran balik adalah 3,0 tahun ($ 300,000 pelaburan awal รท $ 100,000 bayaran balik tahunan).
Rumus untuk kaedah pembayaran balik adalah sederhana: Bahagikan perbelanjaan tunai (yang diandaikan berlaku sepenuhnya pada awal projek) dengan jumlah aliran masuk tunai bersih yang dihasilkan oleh projek setiap tahun (yang diasumsikan sama dalam setiap tahun).
Contoh Tempoh Bayaran Balik
Alaskan Lumber sedang mempertimbangkan pembelian gergaji band yang berharga $ 50,000 dan yang akan menghasilkan $ 10,000 per tahun aliran tunai bersih. Tempoh pembayaran balik untuk pelaburan modal ini adalah 5.0 tahun. Alaskan juga mempertimbangkan pembelian sistem penghantar dengan harga $ 36,000, yang akan mengurangkan kos pengangkutan kilang papan sebanyak $ 12,000 setiap tahun. Tempoh pembayaran balik untuk pelaburan modal ini adalah 3.0 tahun. Sekiranya Alaskan hanya memiliki dana yang cukup untuk melabur dalam salah satu projek ini, dan jika ia hanya menggunakan kaedah pembayaran balik sebagai dasar keputusan pelaburannya, ia akan membeli sistem penghantar, kerana ia mempunyai jangka waktu pembayaran yang lebih pendek.
Kelebihan dan Kekurangan Kaedah Bayaran Balik
Tempoh pembayaran balik berguna dari perspektif analisis risiko, kerana memberikan gambaran cepat mengenai berapa lama pelaburan awal akan berisiko. Sekiranya anda menganalisis pelaburan prospektif menggunakan kaedah pembayaran balik, anda cenderung menerima pelaburan yang mempunyai tempoh pembayaran balik yang cepat dan menolak pelaburan yang mempunyai pelaburan yang lebih lama. Ini cenderung lebih berguna dalam industri di mana pelaburan menjadi usang dengan cepat, dan di mana pulangan penuh pelaburan awal oleh itu menjadi perhatian serius. Walaupun kaedah pembayaran balik digunakan secara meluas kerana kesederhanaannya, ia mengalami masalah berikut:
Jangka hayat aset . Sekiranya jangka hayat aset berakhir dengan segera setelah membayar balik pelaburan awal, maka tidak ada peluang untuk menghasilkan aliran tunai tambahan. Kaedah pembayaran balik tidak memasukkan andaian mengenai jangka hayat aset.
Aliran tunai tambahan . Konsep ini tidak mempertimbangkan adanya aliran tunai tambahan yang mungkin timbul dari pelaburan dalam tempoh setelah pembayaran balik sepenuhnya dicapai.
Kerumitan aliran tunai . Rumusannya terlalu sederhana untuk memperhitungkan banyak aliran tunai yang sebenarnya timbul dengan pelaburan modal. Sebagai contoh, pelaburan tunai mungkin diperlukan pada beberapa peringkat, seperti perbelanjaan tunai untuk peningkatan berkala. Juga, aliran keluar tunai boleh berubah dengan ketara dari masa ke masa, berbeza dengan permintaan pelanggan dan jumlah persaingan.
Keuntungan . Kaedah pembayaran balik hanya tertumpu pada masa yang diperlukan untuk membayar balik pelaburan awal; ia sama sekali tidak menjejaki keuntungan utama projek. Oleh itu, kaedah ini dapat menunjukkan bahawa projek yang mempunyai pembayaran balik yang pendek tetapi tanpa keuntungan keseluruhan adalah pelaburan yang lebih baik daripada projek yang memerlukan pembayaran balik jangka panjang tetapi mempunyai keuntungan jangka panjang yang besar.
Nilai wang masa . Kaedah ini tidak mengambil kira nilai masa wang, di mana wang tunai yang dihasilkan pada masa kemudian bernilai kurang daripada wang tunai yang diperoleh dalam tempoh semasa. Variasi pada formula tempoh pembayaran balik, yang dikenali sebagai formula pembayaran balik diskaun, menghilangkan masalah ini dengan memasukkan nilai masa wang ke dalam pengiraan. Kaedah analisis penganggaran modal lain yang merangkumi nilai masa wang adalah kaedah nilai kini bersih dan kadar pulangan dalaman.
Orientasi aset individu . Banyak pembelian aset tetap dirancang untuk meningkatkan kecekapan operasi tunggal, yang sama sekali tidak berguna sekiranya terdapat proses penghambatan yang terletak di hilir dari operasi yang menyekat kemampuan perniagaan untuk menghasilkan lebih banyak output. Formula tempoh pembayaran balik tidak merangkumi output keseluruhan sistem, hanya operasi tertentu. Oleh itu, penggunaannya lebih pada tahap taktikal daripada pada tahap strategik.
Purata yang tidak betul . Penyebut pengiraan berdasarkan aliran tunai rata-rata dari projek selama beberapa tahun - tetapi jika aliran tunai yang diramalkan kebanyakannya berada di bahagian ramalan paling jauh di masa depan, pengiraan tersebut secara tidak betul akan menghasilkan tempoh pembayaran balik yang terlalu cepat . Contoh berikut menggambarkan masalahnya.
Kaedah Kaedah Bayaran Balik # 2
ABC International telah menerima cadangan daripada pengurus, yang meminta untuk membelanjakan $ 1,500,000 untuk peralatan yang akan mengakibatkan aliran masuk tunai sesuai dengan jadual berikut:
