Formula penilaian perniagaan
Terdapat beberapa kaedah standard yang digunakan untuk memperoleh nilai perniagaan. Apabila dihitung, masing-masing kemungkinan akan menghasilkan penilaian yang berbeza, jadi pemilik yang ingin menjual perniagaan harus menggunakan ketiga-tiga formula dan kemudian memutuskan berapa harga yang akan digunakan. Kaedah penilaian adalah:
Pendekatan pasaran - berdasarkan penjualan . Bandingkan pendapatan syarikat dengan harga jualan syarikat lain yang serupa yang telah dijual baru-baru ini. Sebagai contoh, pesaing mempunyai jualan $ 3,000,000 dan diperoleh dengan harga $ 1,500,000. Ini adalah gandaan jualan 0.5x. Oleh itu, jika syarikat pemilik mempunyai penjualan $ 2,000,000, maka gandaan 0,5x dapat digunakan untuk memperoleh penilaian berdasarkan pasaran $ 1,000,000. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa masalah dengan pendekatan ini. Pertama, syarikat yang telah dijual mungkin mempunyai aliran tunai atau keuntungan yang jauh berbeza; atau, pemeroleh mungkin telah membayar premium untuk harta intelek atau aset berharga lain dari pihak yang memperolehnya. Oleh itu, hanya gunakan formula penilaian ini sekiranya syarikat perbandingan agak serupa dengan syarikat pemiliknya.
Pendekatan pasaran - berasaskan keuntungan . Bandingkan keuntungan syarikat dengan harga jualan syarikat lain yang serupa yang telah dijual baru-baru ini. Sebagai contoh, pesaing mempunyai keuntungan $ 100,000 dan menjual dengan harga $ 500,000. Ini adalah keuntungan berganda 5x. Oleh itu, jika syarikat pemilik mempunyai keuntungan $ 300,000, maka gandaan 5x dapat digunakan untuk memperoleh penilaian berdasarkan pasaran sebanyak $ 1,500,000. Walau bagaimanapun, keuntungan dapat diselaraskan dengan perakaunan agresif, jadi lebih masuk akal untuk mengira banyak aliran tunai, dan bukannya keuntungan.
Pendekatan pendapatan. Buat ramalan jangkaan aliran tunai perniagaan sekurang-kurangnya lima tahun ke depan, dan kemudian dapatkan nilai semasa aliran tunai tersebut. Angka nilai sekarang ini adalah asas untuk harga jualan. Terdapat banyak penyesuaian terhadap aliran tunai yang diproyeksikan yang dapat memberi kesan mendalam pada angka nilai sekarang. Sebagai contoh, pemiliknya mungkin membayar dirinya lebih tinggi daripada harga pasaran, oleh itu pemeroleh akan dapat menggantikannya dengan pengurus kos rendah - yang meningkatkan nilai perniagaan sekarang. Atau, pemilik belum membayar cukup untuk item budi bicara, seperti penggantian dan penyelenggaraan aset tetap, jadi perbelanjaan tambahan ini harus dikurangkan dari aliran tunai yang diproyeksikan, yang mengakibatkan penurunan nilai sekarang.Jenis-jenis masalah ini boleh mengakibatkan banyak pertengkaran atas penilaian perniagaan.
Pendekatan aset . Hitung nilai pasaran aset dan liabiliti syarikat. Tambahkan pada jumlah ini nilai yang diandaikan dari aset tidak ketara yang dihasilkan secara dalaman, seperti penjenamaan produk, senarai pelanggan, hak cipta dan tanda dagang. Jumlah keseluruhan penilaian ini adalah asas bagi nilai perniagaan. Dalam banyak kes, nilai aset tidak ketara melebihi nilai aset ketara, yang boleh mengakibatkan sejumlah besar pertengkaran antara pembeli dan penjual mengenai nilai sebenar aset tersebut.
Tidak ada formula penilaian yang sempurna. Masing-masing mempunyai masalah, jadi pembeli dan penjual diharapkan dapat berdebat mengenai nilai sebenar entiti tersebut. Pembeli akan berusaha menurunkan penilaian untuk menghasilkan sejumlah nilai dari pemerolehan, sementara penjual mempunyai insentif untuk terlalu optimis dalam membuat unjuran dan menilai aset.
