Aliran tunai terdiskaun
Aliran tunai terdiskaun adalah teknik yang menentukan nilai semasa aliran tunai masa depan. Di bawah kaedah ini, seseorang menerapkan kadar diskaun untuk setiap aliran tunai berkala yang berasal dari kos modal entiti. Mengalikan diskaun ini dengan setiap aliran tunai masa depan menghasilkan jumlah yang, secara agregat, nilai sekarang dari semua aliran tunai masa depan.
Dengan mengira aliran tunai terdiskaun untuk sejumlah pilihan pelaburan yang berbeza, seseorang dapat memilih alternatif yang menghasilkan aliran tunai terdiskaun terbesar. Konsep ini berguna untuk mengira nilai pemerolehan prospektif, pelaburan anuiti yang mungkin, atau pembelian aset tetap.
Asas analisis aliran tunai terdiskaun adalah konsep bahawa wang tunai yang diterima hari ini lebih berharga daripada wang tunai yang diterima pada suatu ketika nanti. Sebabnya ialah seseorang yang bersetuju untuk menerima pembayaran di kemudian hari kehilangan kemampuan untuk melaburkan wang tunai itu sekarang. Satu-satunya cara bagi seseorang untuk bersetuju dengan pembayaran yang tertunda adalah dengan membayarnya untuk hak istimewa itu, yang dikenali sebagai pendapatan faedah.
Contohnya, jika seseorang memiliki $ 10,000 sekarang dan melaburkannya pada kadar faedah 10%, maka dia akan memperoleh $ 1,000 dengan menggunakan wang tersebut selama satu tahun. Sekiranya dia tidak mempunyai akses ke wang tunai itu selama satu tahun, dia akan kehilangan pendapatan faedah $ 1,000. Pendapatan faedah dalam contoh ini mewakili nilai masa wang.
Dua kaedah analisis yang menggunakan konsep aliran tunai terdiskaun adalah nilai kini bersih dan kadar pulangan dalaman, yang akan dijelaskan seterusnya.
Nilai Kini Bersih
Analisis nilai kini bersih (NPV) berguna untuk menentukan nilai semasa aliran aliran tunai yang meluas ke masa depan. Ia juga dapat digunakan untuk membandingkan beberapa aliran tunai tersebut untuk menentukan mana yang mempunyai nilai sekarang terbesar. NPV biasanya digunakan dalam analisis permintaan pembelian modal, untuk melihat apakah pembayaran awal untuk aset tetap dan perbelanjaan lain akan menghasilkan aliran tunai positif bersih.
Untuk mengira nilai semasa bersih, kami menggunakan formula berikut:
NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]
Di mana:
X = Jumlah yang diterima setiap tempoh
n = Bilangan tempoh
r = Kadar pulangan
Kadar Pulangan Dalaman
Kadar pulangan dalaman (IRR) adalah kadar pulangan di mana nilai semasa dari satu siri aliran tunai masa depan sama dengan nilai sekarang semua kos yang berkaitan. IRR biasanya digunakan dalam penganggaran modal untuk mengetahui kadar pengembalian anggaran aliran tunai yang timbul dari pelaburan yang diharapkan. Projek yang mempunyai IRR tertinggi dipilih untuk tujuan pelaburan.
Cara termudah untuk mengira kadar pulangan dalaman adalah dengan membuka Microsoft Excel dan kemudian ikuti langkah berikut:
- Masukkan angka sel negatif yang mana jumlah aliran keluar tunai pada tempoh pertama. Ini adalah perkara biasa semasa memperoleh aset tetap, kerana terdapat perbelanjaan awal untuk memperoleh dan memasang aset tersebut.
- Masukkan aliran tunai berikutnya untuk setiap tempoh berikut perbelanjaan awal di sel tepat di bawah sel di mana angka aliran keluar awal dimasukkan.
- Akses fungsi IRR dan tentukan julat sel di mana anda baru sahaja membuat entri. Kadar pulangan dalaman akan dikira secara automatik. Mungkin berguna untuk menggunakan fungsi Meningkatkan Perpuluhan untuk meningkatkan bilangan tempat perpuluhan yang muncul dalam kadar pulangan dalaman yang dikira.
Sebagai contoh, sebuah syarikat sedang mengkaji kemungkinan pelaburan yang mana terdapat pelaburan awal yang dijangkakan sebanyak $ 20,000 pada tahun pertama, diikuti dengan aliran tunai masuk $ 12,000, $ 7,000 dan $ 4,000 dalam tiga tahun akan datang. Sekiranya anda memasukkan maklumat ini ke dalam fungsi IRR Excel, ia mengembalikan IRR sebanyak 8.965%.
