Kadar pulangan berkesan

Kadar pulangan berkesan adalah kadar pulangan yang dihasilkan oleh pelaburan apabila semua faktor yang mempengaruhi penerimaan dipertimbangkan. Pendekatan ini menghasilkan pandangan yang paling komprehensif mengenai pulangan pelaburan. Faktor-faktor ini merangkumi:

• Harga di mana instrumen itu dibeli
• Kadar faedah yang dinyatakan harus dibayar oleh penerbit instrumen
• Sebarang penggabungan yang digunakan dalam pengiraan faedah yang dibayar

Kadar pulangan berkesan dipengaruhi oleh setiap faktor ini dengan cara berikut:

• Harga dibayar . Pelabur boleh membeli instrumen pelaburan dengan harga yang lebih rendah daripada harga yang dinyatakan, di mana kadar pulangan efektif meningkat. Sebaliknya, pelabur mungkin bersedia membeli instrumen pelaburan dengan harga lebih dari harga yang dinyatakan, dalam hal ini kadar pulangan efektif menurun. Sebagai contoh, bon 6% yang dibeli dengan harga $ 980 mempunyai kadar pulangan efektif yang lebih tinggi daripada bon 6% yang dibeli dengan harga $ 1,020, walaupun kedua-dua bon tersebut mempunyai nilai muka $ 1,000.
• Kadar faedah yang dinyatakan . Kadar faedah yang dinyatakan untuk pelaburan tidak mempengaruhi kadar pulangan efektif secara langsung; sebaliknya, ia mempengaruhi kadar efektif hanya apabila harga yang dibayar atau kesan penggabungan dipertimbangkan.
• Pengkompaun . Syarat instrumen pelaburan boleh menyatakan bahawa tidak ada penggabungan bunga, dalam hal ini kadar faedah yang dinyatakan adalah kadar faedah yang sebenarnya dibayar. Walau bagaimanapun, jika penggabungan dibenarkan, seperti setiap bulan atau suku tahunan, maka kadar faedah efektif akan meningkat. Sebagai contoh, jika kadar faedah 6% dinyatakan pada pelaburan $ 1.000 setiap bulan, maka kadar pulangan efektif untuk bulan pertama adalah pada kadar tahunan 6%, tetapi jumlah tahunan untuk bulan kedua adalah 6.03%, kerana faedah yang diperoleh pada bulan pertama ditambahkan ke baki utama pelaburan untuk tujuan pengiraan faedah.

Definisi yang lebih terhad mengenai kadar pengembalian yang efektif adalah hanya memusatkan perhatian kepada kesan penggabungan, dan juga tidak termasuk harga di mana instrumen pelaburan dibeli (yang boleh berbeza dari nilai muka).